股票配资中心网站宁德时代，公配无论多少倍都只回拨7.5%，将成为今年全球最大IPO

宁德时代 (03750.HK) 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司中信建投（国际）融资有限公司摩根大通证券（远东）有限公司美林（亚太）融资有限公司招股价格：263.00港元一口价股票配资中心网站

集资额：310.06亿港元一口价

总市值：11890.99亿港元一口价

H股市值：310.06亿港元一口价

每手股数 100股

入场费 26565.24港元

招股日期 2025年05月12日—2025年05月15日

暗盘时间：2025年05月19 日上市日期 2025年05月20日（星期二）

招股总数 11789.45万股

国际配售 10905.24万股，约占 92.50%

公开发售 884.21万股，约占7.50%

稳价人：中金

计息天数：1天

发行比例 2.61%

市盈率 21.42

公司简介:

a股的宁王来了！这公司a股创业板家喻户晓的票！现在又来香港上市了。

该集团是一家全球新能源创新科技公司，主要从事动力电池、储能电池的研发、生产、销售，以推动移动式化石能源替代、固定式化石能源替代，并通过电动化和智能化实现市场应用的集成创新。截至2024年12月31日止，集团已在全球设立六大研发中心、十三大电池生产制造基地，服务网点遍布64个国家和地区。截至2024年12月31日止，已实现动力电池累计装车超1700万辆，全球平均每三辆新能源车就有一辆装载宁德时代电池，储能电池在全球应用超过1700个项目。

宁德时代的业务遍布全球。公司秉持“以客户为中心”的理念，与全球知名车企、储能系统集成商、储能项目开发商或运营商等客户建立了长期且深度的战略合作，根据高工产研行业报告，截至2024年末，公司覆盖了全球新能源车销量前十名中的九家客户。

公司的车企客户包括BMW、Mercedes-Benz、Stellantis、Volkswagen、Ford、Toyota、Hyundai、Honda、Volvo、上汽、吉利、蔚来、理想、宇通、小米等；公司的储能客户及合作方包括NextEra、Synergy、Wärtsilä、Excelsior、JupiterPower、Flexgen、国家能源集团、国家电力投资集团、中国华能、中国华电、中石油等。

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024：

宁德时代收入分别约为人民币3285.94亿元、4009.17亿元、3620.13亿元股票配资中心网站，年复合增长率为4.96%；

毛利分别约为人民币579.64亿元、769.35亿元、884.94亿元，年复合增长率为23.56%；

净利润分别约为人民币334.57亿元、473.42亿元、552.95亿元，年复合增长率为28.56%；毛利率分别约为17.64%、19.19%、24.44%；净利率分别约为10.18%、11.81%、15.27%；这么大规模还能有这么高的净利率和毛利率，而且增长率保持的也很高，确实真的可以称王。

来源：LiveReport大数据

截至2024年12月31日，公司经营活动现金流969.90亿，账上现金2701.60亿，这么多家产还要来市场融资？可能是为了配置给外资吧，毕竟国内外资买入有限，去香港上市了之后，外资就可以配置了。

在可比公司方面，公司的可比公司包括中创新航（3931.HK）、亿纬锂能（300014.SZ），宁德时代是龙头老大，这个不用比，绝对的市场龙头。

二、基石投资者

基石投资者有23家，认购占比65.69%，其中有中石化、KIA、高瓴资本等豪华基石护航，可谓是基石阵容豪华。

23家基石投资者参与，认购总金额达203.71亿港元，约占全球发售股份的65.7%。

其中，中东资本科威特投资局(KIA)，认购约5亿美元(约38.76亿港元)，占比12.5%；

中国石化通过中石化(香港)，也认购约5亿美元(约38.76亿港元)，占比12.5%；

高瓴资本通过HHLR CF.L.P.，认购约2亿美元(约15.5亿港元)，占比5.0%；

高毅资产通过CICC FT，认购约1.2亿美元(约9.3亿港元)，占比3.0%；

其余19为基石投资者包括瑞银、WT Funds、景林等众多知名投资者机构，合计认购约13.08亿美元（约101.39亿港元），占比32.7%。

共有9家承销商，阵容豪华。

保荐人历史业绩：

中国国际金融香港证券有限公司

中信建投（国际）融资有限公司

摩根大通证券（远东）有限公司

美林（亚太）有限公司

2.中签率和新股分析

（来自AIPO）

目前首日展现的孖展已超购20.15倍，公配认购火热！

中签率分析

关于一手中签率方面，按照5万人来参与预估一下，一手中签率50%，即使孖展超过50倍或100倍，公配也只回拨7.5%。宁德时代的公开发售比例为7.5%，国配为92.5%，且公司申请了回拨机制的豁免，公司无需受回拨机制限制，即公开认购部分无论超过多少倍，上限都为7.5%。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙头需要认购资金532万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

然后这个票招股书上按发售价263.00港元计算，公开的上市所有开支总额约为2.88亿港元，募资额约310.06亿港元，占比约0.93%，开支相比募资额算是比较少了。

这票打不打？且看我下面的分析：

宁德时代的高定价逻辑：宁德时代选择接近A股价格的高位定价，主要基于其全球动力电池市占率36.8%、储能市占率40%的绝对龙头地位，以及2025年一季度净利润同比增长32.85%的强劲业绩。此外，公司现金储备超2800亿元、神行超充电池等技术壁垒，为高定价提供支撑。5月12日宁德时代300750.SZ收盘价为257.00元人民币（相当于277.73港元），H股发行价263.00港元较A股折价5.30%，宁王这个票真的是迄今为止a h股上市折价最小的一个。

在今天开盘的时候，宁德时代还没涨3%，在5月12日开盘，A股股价是266.6折合港币，宁德时代这次港股招股是一口价263，266.87-263=3.87，3.87/263=0.014715折价1.5%，几乎没什么折价了，就是我见过折价最小的a h股，

宁王的话要是真的折价5%以上就不用想了可以allin了，现在搞个这个一口价，除非a股那边暴涨，不然的话这家折价1.5%，我不知道在香港打新这个有什么意义？这段时间如果是a股涨，打这个还说过得去，毕竟宁德时代这一次是一口价263，如果是A股跌，参与这个票我不知道是干嘛的，如果说a股价格比港股还低，那你何必花着1%中签费去玩港股呢？直接去买a股不更好吗？

对比看看美的集团的折价发行策略：

美的集团港股发行时折价21%，主要考虑港股流动性相对较弱、股息税较高等因素。通过折价吸引国际投资者，同时保留股价上涨空间（上市后最高涨至101港元，较发行价上涨84%）。这种策略平衡了融资需求与投资者回报预期。美的集团港股公开发售获5.31倍认购，国际配售占比95%，吸引中远海运、IDG资本等18家基石投资者。上市后股价稳步上涨，反映出国际资本对其“制造业+全球化”双轮驱动模式的认可。

不过这次宁德时代一定是个机构重仓股，基石投资者护航

中石化、科威特投资局（KIA）、高瓴资本等机构认购203.71亿港元，占发行规模66%，锁定长期筹码。这种“国家队+主权基金+顶级资管”的组合，降低了上市初期的流动性风险。

这次散户总共的货就只有7.5%，剩下的92.5%全部是机构投资人。这次打新宁德时代这种也不至于会大跌的，毕竟a股价格锚定在那边，是否能大涨多少就看最近a股能涨多少。涨跌幅额度都很有限制，上一个新股ah股大盘票美的上市之后是大涨的，那也是上市之后一个月大涨30%，首日就只有7%涨幅的，而后面又全部跌回去了。

目前这个港股新股市场，最近实在是太火热了，真的是赚钱效应实在是太好了。昨天公配3000多倍的沪上阿姨奶茶股，首日开盘大涨60%，就连ah股做太阳能的均达股份都尾盘拉涨了20%，在此之前的博雷顿公配接近200倍回拨50%，结果来了一个套路回拨，直接首日上涨70%，最近的新股气氛实在太好了，叠加的是之映因生物上市首日涨幅翻倍，蜜雪冰城上市后持续上涨翻倍。新股带来的赚钱效应让散户打新认购热情空前高涨。现在这个时候就感觉但凡是个新股，只要招股就能立马给你打爆掉。宁愿做错亏钱也不能错过任何一只新股，看到别人赚钱心里更难受，现在市场上就是这种情绪。

实话说这个是有点恐怖，太可怕了。绿茶刚好赶在这个风口上面，这首日刚开始就一堆人在问绿茶要不要认购这种问题，估计连招股书看都没看的对这个票什么情况一点都不清楚，可能就已经allin打满了。反而越是这个时候越需要冷静了。从每一年的新股规律来看，每次都是这样，但凡有个大热票赚钱了，后面注定会有一些票来收割散户的。一定会有一个票，但我也不知道是哪个？总会来收割这一波热情高涨的打新人。具体哪个票现在也不知道，但一定会发生。而且可能就在这段时间。因为最近新股气氛实在太好了。几乎让所有的人都觉得打新能赚到钱，只要你敢打就能够赚到钱，翻看一下最近新股全是赚的。